Especialista em EUA, Pedro Jobim, da Legacy, concentra portfólio em ações ‘baratas’ do Brasil, mas descarta Petrobras (PETR3 e PETR4)
Um dos gestores que mais conhecem (e investem) nos Estados Unidos, Pedro Jobim, da Legacy Capital, está cauteloso com a tese de diversificação geográfica. Depois de perder em outubro com posições de juros, ele concentrou as apostas em ativos locais, principalmente em ações de companhias que considera ‘baratas’. Localiza (RENT3), Itaú (ITUB4) e Banco do Brasil (BBSA3) estão entre as apostas do gestor, que diz não surfar no hype da Faria Lima em torno da Petrobras (PETR3 e PETR4).
Elogiada até por Luis Stuhlberger, a petroleira brasileira deve ter um salto de produção nos próximos anos, com o reforço de novas plantas de extração de óleo na região do pré-sal. No entanto, para Pedro Jobim, isso não é o suficiente.
“A gente não tem Petrobras, não”, diz o engenheiro que hoje pilota um portfólio de R$ 26 bilhões. “É provável que venha essa produção. Mas, o horizonte de investimento da Petrobras, acho que tem que ser muito curto”, diz ele.
Pedro Jobim foi entrevistado pelo jornalista Renato Jakitas no terceiro episódio do PodInvestir, podcast original da Inteligência Financeira. No programa, ele avalia a dinâmica da economia dos Estados Unidos e os impactos dos juros americanos de longo prazo nos ativos brasileiros, principalmente as empresas da bolsa.
O programa vai ao ar na próxima segunda-feira (20). Você pode assistir, ou ouvir em áudio, no site da Inteligência Financeira, aqui. Ele também está disponível nos principais agregadores de podcast, além do Spotify, Apple Podcast e Deezer.
Também é possível conferir o programa em vídeo, pelo YouTube, na página da Inteligência Financeira, aqui.
Petrobras (PETR3 e PETR4) superou as expectativas
Segundo Jobim, o desempenho da ação da Petrobras ao longo desse primeiro ano do governo Lula superou as expectativas.
“Não tinha ninguém que achava que ela (a ação) fosse chegar quase a R$ 40”, aponta. “Mas assim, do ponto de vista de valuation, a gente prefere outras empresas, acho que tem problemas pelo fato de ser estatal também. Então, assim, a gente prefere não se envolver”, afirma.
Confira a opinião de Pedro Jobim no trecho abaixo:
Banco do Brasil (BBSA3) é mais protegido
Alertado com o fato de que ele não investe em PETR3 e PETR4, mas compra as ações do Banco do Brasil (BBSA3), também estatal, ele aponta que o banco é, historicamente, mais “protegido” do apetite dos governos federais.
“Tipicamente, quando o governo quer usar uma instituição financeira para fazer política, a última que ele vai usar é o Banco do Brasil”, afirma Pedro Jobim.
Segundo ele, antes do BB, tem o BNDES e a Caixa Econômica Federal. “Então, o Banco do Brasil acaba ficando um pouco blindado”, afirma Jobim, que também destaca o fato do BB se beneficiar do Plano Safra, para os produtores agrários, que é o principal operador, além de sua atuação com os servidores.
“(O BB) também tem o business ali de concessão de crédito consignado a funcionários públicos e tem o management do caixa das prefeituras”, afirma.
Oportunidades em renda fixa americana
Apesar de ter reduzido a exposição a juros pelo mundo, o gestor da Legacy ainda diz encontrar espaço para bons retornos com a renda fixa dos Estados Unidos, principalmente no Treasury de curto prazo e em títulos privados bancários.
“Pensar em alocar o caixa na parte curta (dos juros) dos Estados Unidos, essa é uma proposição excelente”, diz.
“Você tem CDB de bancos excelentes que pagam 6% por um ano. Ou a própria Treasury curta te paga 5% por dois anos. A de seis meses, enfim, (paga) perto disso também. Então, essa é uma boa proposição para você alocar, digamos assim, o seu caixa como pessoa física”, afirma Pedro Jobim.
Confira no trecho abaixo:
Sobre o PodInvestir
O PodInvestir é um podcast original da Inteligência Financeira. A apresentação é do jornalista de finanças e economia Renato Jakitas.
Todos os meses, conversamos com os principais gestores de fundos de investimento do Brasil, de forma descontraída, sobre os temas que movimentam o mercado financeiro e que mexem com o bolso do investidor.
O PodInvestir com Pedro Jobim, da Legacy Capital, sai no dia 20 de novembro, aqui no site e nas principais plataformas de streaming.
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